Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Неважно, кто станет новым главой Федрезерва - политика останется прежней

Фондовый рынок

FIG.1
Глава ФРС Джанет Йеллен

Финансовые рынки лихорадит, инвесторы наперебой пытаются угадать по новостным заголовкам, чье же имя президент Трамп объявит в качестве номинанта на пост главы ФРС. Решит ли он оставить во главе ЦБ Йеллен или же предпочтет более ястребиного кандидата – например, экономиста Стэнфордского Университета Джона Тейлора?  Руководитель Центробанка США – это не «свадебный генерал», а фигура, имеющая реальный вес и влияние на политической арене.

Впрочем, похоже, что любому преемнику Йеллен будет очень непросто быстро изменить ее нынешнюю стратегию в области монетарной политики – плавное повышение ставок в сочетании с ультрамедленной нормализацией размера баланса. Чем руководствуется Федрезерв в своей деятельности? – целями, установленными перед ним Конгрессом; поступающими данными, дающими представление о соответствии этим целям; и собственными прогнозами относительно скорости прогресса в достижении этих целей. И на данный момент можно констатировать, что ФРС на протяжении последних пяти лет преимущественно не в состоянии достичь целевого уровня по инфляции, причем явных признаков ускорения роста не наблюдается.

«Я не думаю, что фундаментальные факторы в экономике позволят ФРС радикально свернуть с текущего курса», - заявляет Сет Карпентер, главный экономист UBS Securities и бывший экономист ФРС. «Максимальный потенциал для изменений наблюдается в сфере нормализации баланса, хотя даже здесь мне это представляется затруднительным». На этой неделе Трамп сообщил, что он уже почти определился с выбором кандидата и «вот-вот» объявит его имя, передав его на дальнейшее утверждение в Сенате. В воскресном интервью изданию Fox News президент особо отметил Йеллен, Тейлора и Джерома Пауэлла, не отметая при этом и другие альтернативы.  Йеллен или Пауэлл, входящий в состав управляющего совета ФРС с мая 2012 года, смогли бы обеспечить непрерывность и преемственность текущих процессов в ЦБ.

Совсем другое дело – Тейлор. Если Центробанк возглавит он, можно не сомневаться, что со временем его авторитет будет весьма высоким. Что же касается более краткосрочной перспективы, то, как считает Эндрю Левайн, его бывший студент, а ныне профессор Дартмутского колледжа, Тейлор может начать с изменения политики ФРС в области прозрачности.   «Он может захотеть сделать реализуемый курс монетарной политики более прозрачным, открытым и более подотчетным Конгрессу». Под руководством Йеллен FOMC повысил ставку по федеральным фондам за период с декабря 2015 года всего 4 раза до 1-1.25%. В этом месяце ЦБ запустил процесс нормализации размера баланса, который, по мнению властей, займет несколько лет. Кроме того, регулятор намеревается повысить ставку еще один раз в этом году и трижды – в 2018 году.

Нэйтан Шитс, главный экономист PGIM Fixed Income, полагает, что будущая политика ФРС будет мало отличаться от реализуемой ранее. «Члены FOMC планируют осуществить три повышения ставки в следующем году, и я думаю, так оно и будет – вне зависимости от того, кто возглавит  ЦБ». Градуализм политики ФРС обусловлен рядом загадок, наблюдающихся сейчас в экономике и вызывающих недоумение у экспертов. Важнейшим из этих вопросов является непонятное ослабление прежней взаимосвязи между низким уровнем безработицы и ростом инфляции. Кроме того, нетипично низкие темпы роста демонстрирует производительность, что, по мнению многих аналитиков, сдерживает рост зарплат и экономики.

То, какой подход изберет Тейлор – или любой другой новый глава ФРС – в отношении этих проблем, будет во многом зависеть от избранной им позиции по еще одному камню преткновения многих текущих дебатов. Речь идет о таком туманном экономическом понятии, как нейтральный уровень ставок – теоретический уровень, поддерживающий в состоянии равновесия спрос и предложения. Чрезмерно агрессивное повышение ставок от нейтрального уровня обусловит давление на спрос и, как следствие, замедление экономики. Поддержание ставок на слишком низком, по сравнению с нейтральным,  уровне приведет к превышению спроса над предложением, взвинчиванию цен и потенциальному образованию пузырей на рынках активов. Проблема заключается в том, что этот уровень не поддается прямому измерению. Согласно сентябрьским оценкам ФРС, уровень реальной нейтральной ставки с коррекцией на инфляцию составляет сейчас 0.8%, хотя некоторые полагают, что она находится в зоне отрицательных значений.

Говоря о нейтральных ставках важно помнить, что именно Тейлор внес вклад в монетарную политику, создав на эту тему известное экономическое правило, названное в его честь, хотя в прошлом году он признал, что существует «немало разногласий и неопределенности» в отношении оценок нейтрального уровня ставки.  В соответствии с правилом Тейлора, текущая рекомендация по ставке составляет порядка 3.75%. «Единственной причиной, по которой инвесторы воспринимают Тейлора как ястреба, является именно эта оценочная величина ставки, которая выводится по его формуле и ощутимо превышает все прочие прогнозы», - комментирует бывший член ФРС Лоренс Мейер, добавляя, что вряд ли Тейлору удастся убедить остальных членов Комитета в верности своих расчетов. «Под управлением Бернанке и Йеллен, решения FOMC стали приниматься на основании выработанного консенсуса, и эту практику теперь не развернуть».

Впрочем, новый глава ЦБ может повлиять на членов FOMC в вопросе размера баланса. Так, Тейлор заявлял, что хотел бы вернуться к системе, в рамках которой ставка по федеральным фондам определяется спросом на резервы, что предполагает небольшой размер баланса. Однако он может столкнуться с оппонентом в лице президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, управляющего портфелем Центробанка. Он придерживается противоположного мнения в отношении предпочтительного объема  резервов, и многие его коллеги по цеху разделяют его позицию. Впрочем, монетарные власти сохраняют открытость в этом вопросе, отметив в протоколе июньского заседания FOMC, что рассчитывают «узнать больше» о базовом спросе на резервы по мере постепенного сокращения размера баланса. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

27.10.17 17:23  |  ЕЦБ принес дурные вести и волшебным образом заставил рынок радоваться 27.10.17 18:33  |  Цена нефти превысила $60 впервые с 6 июля 2015
Комментарии (всего 19)
 
17:46  Profit Mech: ну...Фима должен знать....
у москвичей было такое выражение......
дерганый значит....весь как на резинках.....)))
17:50  Ребенок: -
И неважно, чем он занят,
Если он худеть не станет,
А ведь он худеть не станет,
(Если, конечно,
Вовремя подкрепится…).
Да !..
17:51  Profit Mech: Ребенок (17:50), ....)))
в нашем деле главное вовремя подкрепиться...)
17:52  frau_gut: Profit Mech (17:46), :))
зато выглядит супер!;)
это моя работа в некотором роде,поэтому обращаю внимание на трендозадающих;)..
сорри.
http://images.vfl.ru/ii/1509115797/57f0541f/19169292.jpg
17:53  Ребенок: Profit Mech (17:51), Особенно главе Федрезерва...)
17:55  Ребенок: frau_gut (17:52), Да, тот что в центре, просто отпад...)
17:57  Profit Mech: frau_gut (17:52), ну фотка слабая.....
репортажная.....
ну а в целом......мне слева как то больше...)
18:00  Ребенок: Profit Mech (17:57), ...)))
18:02  Profit Mech: ушел.....
ТП следующий на 1.1555
Селл 1й отложка на 1.165
ВСЁ....
удачи!...)мысленно с вами....)
Профит.
18:04  Ребенок: Profit Mech (18:02), Труба зовет...)
18:10  frau_gut: Ребенок (17:55),
http://images.vfl.ru/ii/1509116579/51a92e65/19169421.jpg
18:13  Ребенок: frau_gut (18:10), ...)))
18:22  Ребенок: Нефть растет, рубль падает...Россия полностью стала независимой от нефти...)
18:27  frau_gut: Ребенок (18:22), не важно,что падает,к.м.к.
есть только один инструмент в бай уверенно:))фонда-да-да:))
18:29  frau_gut: frau_gut (18:27), Трамп может на предвыборную компанию второго срока не тратиться;) отбил первую-сделал запас на вторую:)))))
18:33  frau_gut: единственная песня,которую могу играть на саксе..
Деда,начинаешь трансляцию?!;)
Когда меня ты позовёшь.....
https://www.youtube.com/watch?v=VLko9mQ8I2Q
18:37  Ребенок: frau_gut (18:29), А высвободившиеся средства этот трендозадающий товарищ, может направить на фондовую биржу для поддержания роста С and P...)
18:41  ForexGuru: и опять "источник профинанс" )

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: