Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Загадка слабого доллара разгадана, как раз когда он пошел на разворот

Валютный рынок

FIG.1Общепризнаная теория гласит, что доллар слабеет из-за стабилизации и восстановления других экономик, но факты ее не подтверждают

 Американские компании, похоже, поддались сахарным речам Трампа и теперь спешат анонсировать инвестиции в США благодаря снижению налогов и дерегулированию. А доллар тем временем переживает свои худшие 12 месяцев с 2011 года, растеряв половину всего того, что удалось набрать с начала бычьего тренда три года назад . Что же происходит? Объяснение слабому доллару одновременно и простое и странное. Вот ответ, который лежит на поверхности: экономики остальных стран мира наконец снова растут, и их валюты закономерно укрепляются. Американская экономика развивается медленнее, потому что начала на более высоких позициях, и это давит на доллар.

Более замысловатая причина падения «американца» в том, что другие рынки, особенно облигации не подтверждают эту теорию. Инвесторы на рынке облигаций, ожидающие повышения ставки ФРС, отправили доходность 2-летних гос. облигаций выше отметки 2.7% впервые с момента банкротства Lehman Brothers в сентябре 2008 года. Это должно привлекать больше инвесторов к доллару, особенно в сравнении с низкодоходным евро. Но американская валюта стремительно теряет позиции против единой валюты, несмотря на резкое расширение спредов доходности облигаций США и Германии.

По теме: Куда пойдут рынки в 2018 году? Ответ зависит от доллара

Эту задачку можно решить несколькими способами, но ни одно из них не выглядит убедительным. Одна из теорий заключается в следующем: текущий «голубиный» настрой Банка Японии и ЕЦБ означает, что рынок больше сосредоточен на отдаленном будущем. От европейского регулятора не ожидают повышения ставок раньше 2020 года, так что изменения в перспективах экономики – и в конечном итоге в динамике инфляции – не будет оказывать влияния на облигации сроком погашения раньше 2020 года. Инвесторы смотрят дальше, нежели на спред доходности 2-летних бумаг. 

На протяжении какого-то времени в прошлом году эта теория казалась достойным объяснением. Спред по более долгосрочным облигациям определял динамику пары евро/доллар, а трейдеры пытались заработать на более высокой доходности. Но с октября эта связь нарушилась, и доллар падает, несмотря на рост спреда 10-летних бумаг США-Германии.

По теме: Ключ к загадке слабого доллара в мировом круговороте кредитов  


«Дифференциал доходности 2-летних облигаций Германии и США не был таким высоким 20 лет, но доллар все равно не может совершить восходящий прорыв», - отмечает Саймон Деррик, старший валютный стратег Bank of New York Mellon


.По его словам, причина такого поведения может таиться в сокращении облигаций на балансе ФРС, которое путает традиционные сигналы. Эксперт отмечает, что корреляция между спредом доходности облигаций и валютным курсом нарушалась во время двух первых фаз количественного смягчения. Но минус этой теории в том, что доллар пошел в противоположном направлении: ужесточение политики ФРС должно подталкивать валюту к росту.

Оправдать другие теории также непросто. Разница между краткосрочной и долгосрочной доходностью в США снижается (кривая выравнивается), а в Германии эта премия растет с начала 2007 года. В результате те, кто охотится за дополнительной доходностью, считают Европу более привлекательной. Но, как отметил Деррик, никто не торгует европейскими бумагами против кривой доходности в США, и в прошлом кривые не двигались в одном направлении с валютами.

Еще есть предположения, что несколько Центробанков исказили доходность облигаций на будущее, зафиксировав низкие ставки на ближайшее пару лет. Однако лучше обратить внимание на 5-летниие перспективы доходности 1-летних облигаций на фьючерсном рынке как на дополнительную доходность бумаг США-Германии, которая упала с октября на пару с долларом. Но в прошлом эта связь и не была прочной, и, как подметил стратег Barclays Марвин Барт, нет никакой последовательности, в которой будущее облигаций влияет на валюту. Другими словами, кажущееся объяснение можно найти практически в любой найденной информации.

Кривые доходности и фьючерсы – это попытки найти аргументы в поддержку общей теории о том, что доллар слаб, потому что остальные страны мира сильны. Становится очевидно, что инвесторы больше не опасаются распада Еврозоны, возвращения дефляции в Японии или любого другого потрясения на развивающихся рынках, на фоне чего они гонятся за прибылью за пределами США. Валютные рынки всегда любили теории заговоров, и комментарии минфина США Мнучина на прошлой неделе поддержали идею рынка о том, что Америке нужен слабый доллар для наращивания экспорта. На самом деле чиновник указал на перспективы будущих колебаний доллара, что повлекло классическую чрезмерную реакцию рынка на заявление представителя власти, который только начинает понимать, что о валюте лучше и вовсе не говорить.

По теме: Доллар падает, но причин для этого нет, одни предоги

Наконец, важно упомянуть о роли спекулянтов. На прошлой неделе хедж-фонды и другие спекулянты открыли рекордное количество длинных позиций по евро и фунту, отмечают в Goldman Sachs, и при этом сделали очень крупные ставки на снижение доллара и иены. Рост инфляции и неожиданные экономические данные спровоцируют агрессивную ликвидацию упомянутых позиций, что заметно укрепит доллар. Вчерашний рост американской валюты может оказаться началом разворота. При этом мировые инвесторы могут еще какое-то время продолжать охоту за прибылью на фоне восстановления мировой экономики вместо того, чтобы ставить на то, как Трамп будет делать «Америку снова великой».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

30.01.18 11:12  |  Отказ США вводить новые санкции против России не убережет рубль от падения 30.01.18 11:58  |  UniCredit понизил прогнозы по доллару к ведущим валютам
Комментарии (всего 13)
 
11:45  forest: бинарчики)
11:45  Schar: Котики-шмотики...
11:46  Schar: Теряю я реакцию. Молодые на пятках...
11:48  Cfnc: Эрекцию,а не реакцию.и не теряешь юа пртерял.предурог круглый
11:51  crimea: все идет в нужном направлении, можно и отдохнуть
11:52  Profit Mech: 11:48 Profit Mech: "Кстати вот вякают по поводу необъективности решения МОК". - да уж какая там Объективность.....об этом даже речь не идет....элементарные приличия отброшены...)
"Но это вообще-то мощнейшая организация, старше ООН. И решения она принимает на основе консенсуса. А не как заведено в Горках" - Еще бы не мощнейшая......баблосами ворочает неслабыми ....бюджет поболе чем у среднеевропейсой страны! Консенсус естественно акционеров необходим....кого на шашлык пора...а кого помучаем....) Про Горки, это у шарика в мозку сбой....в каких еще горках, Ленинских что-ли? что заведено....кем....кер его знает.....)
"Исполком МОКа санкционировал такой вот статус для россиян." -
ага....делать ку........)
"И обижаться здесь надо только на себя" - это естесственно.....а еще на мудко и жучкова....)
"А отрицать показания элитного информатора (Родченкова) просто глупо." - это с куяли? Его туда МОК и поставил.....насильно.....кто если не знает....НАСТОЯЛ!
"По обладанию информацией он бесценен. Это в разы круче чем известный шпион из ГРУ Пеньковский. В своей области конечно..."
- ну тут у шара как в мозгах бардак....так и в изложении.....но оговорка по фрейду!!!......)
Пенковский - предатель, за что и был приговорен судом и расстрелен!!!.....
Что делать с Родченковым?
11:52  Schar: Cfnc (11:48),
---
Добрый день, мой милый друг!
11:53  Profit Mech: шар Эрегированный...)
11:59  Kapusta: Profit Mech (11:48), Что делать с Родченковым?
...
ну иуды всех мастей и завсегда нехорошо заканчивали...об такого и ледоруб жалко портить...сам в г***е помреть...причём помрёть стыдно
11:59  Profit Mech: https://youtu.be/QK2YhOLDAUk?t=46
11:59  Cfnc: Эрегированый Шар хуже неэрегированого Хека.
А оба вместе взятые ни в какое сравнение не идут с куском жареной наваги
11:59  Schar: Profit Mech (11:52),
----
Дурак ты пух. Я не суд. А информатор Родченков отменный. Это как начальник того главка который все это курировал. И даже круче. Всю информацию с собой забрал. Не успели с ним справиться как с его коллегами по Русаду...

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2018 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: