Валютный рынок09.02.18 16:29
Наш ответ пикирующему Wall Street: Sberbank CIB поднимает прогноз по рублю на 2018 год

FIG.1 Как только паника сойдет на нет, рубль укрепится

Российская валюта оказалась очень устойчивой, поразив аналитиков. Более того, как прогнозируют эксперты Sberbank CIB Том Левинсон и Юрий Попов, в первом-втором кварталах рубль может подорожать к доллару до 55 руб. за доллар. Период позитивного восприятия рисков и негативного отношения к доллару, с которого начался 2018 год, завершился резким усилением волатильности на рынках акций, которая пока не очень сильно отразилась на валютном рынке и не повлияла на отношение к развивающимся рынкам.


«Исходя из того, что в дальнейшем такая ситуация сохранится, мы повышаем прогноз курса рубля на 2018 год. Мы ожидаем, что пара доллар/рубль сначала опустится до 55 руб., а к концу года поднимется до 58 руб.», – прогнозируют аналитики Sberbank CIB.


Из-за новогодних каникул в России рубль с задержкой отреагировал на глобальное повышение спроса на риск в начале 2018 года. Были и другие причины, по которым рубль рос сдержанно: инвесторы готовились к увеличению валютных интервенций российского Минфина и осторожничали в преддверии докладов американского финансового ведомства о перспективах расширения санкций против России.

Если сравнивать с аналогами, динамика рубля с начала года выглядит особенно удручающе, особенно если учесть, что в первом квартале в России обычно отмечается самый большой профицит по счету текущих операций. По итогам января – марта 2018 года положительное сальдо по счету текущих операций, по нашим подсчетам, должно составить более $40 млрд. Более того, процентные ставки в России, как в реальном, так и в номинальном выражении, являются одними из самых высоких в мире, а волатильность обменного курса уже опустилась до многолетних минимумов, что является идеальным условием для операций carry trade.

Сейчас, когда риск того, что власти США наложат запрет на операции с ОФЗ, судя по всему, сошел на нет, вполне может сохраниться высокий спрос на эти бумаги со стороны нерезидентов. А профицита текущего счета с лихвой хватит, чтобы перекрыть интервенции Минфина в первом квартале (около $15 млрд). Если наметившееся в последнее время отвращение к риску сойдет на нет без особых последствий, появятся предпосылки для нового укрепления рубля. В этом случае доллар/рубль пробьет поддержку в диапазоне 55.6–55.7 и двинется к новым цикличным минимумам.

По теме: Реакция курса рубля на решение Банка России понизить ставку до 7.50%

По теме: Рубль медленно сползает в пропасть

По теме: Кто может спасти рубль: Банк России или американцы?

По теме: Насколько мощным будет надвигающийся обвал рубля?

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

FIG.2